29.01.2019

От экологии до кибер-полиции: семь прогнозов от главы Nasdaq.

Накануне Давосского экономического форума Президент и Исполнительный директор Nasdaq Адена Фридман написала в своем LinkedIn программный пост про тенденции и вызовы наступившего года. Пересказываем его с незначительными сокращениями. 



 

  1. Экологическая и социальная ответственность

Начинает г-жа Фридман с модной темы ESG – социально-экономического приоритета в корпоративном управлении. В Европе следование принципам ESG уже набрало обороты, в Америке к нему активно присматриваются, на азиатских рынках только намечается интерес, но инвестиционные стратегии, основанные на них, будут преобладать в этом году. Исследование State Street Global Advisors показывает, что 68% институциональных управляющих отмечают серьезное увеличение доходности активов после интеграции ими стратегии ESG. Все больше исследований, еще исследований и рыночных отчетов также отмечают, что вложения в придерживающиеся ESG компании не только способны давать повышенный доход, но и увереннее ведут себя в условиях волатильности и снижения рынка. Причины этого, скорее всего, различны: какие-то компании выигрывают за счет лояльных клиентов и акционеров, разделяющих принципы экосоциальной ответственности; какие-то могут получать больший доход за счет уникальных идей и технологий, родившихся благодаря приверженности руководства этим принципам. Nasdaq тоже, разумеется, ратует за экологию изо всех сил.

  1. IPO мега-единорогов по-прежнему на горизонте

Несмотря на остановку работы госучреждений в США, в этом году произойдет много IPO больших частных компаний технологического сектора – как «платформ для частных перемещений» (главе Nasdaq, видимо, нельзя прямо называть Uber), так и игроков рынка корпоративного ПО. По мнению CNBC, четверка самых больших из них вместе может быть оценена более чем в 200 млрд. $. За такими гигантами на рынок потянутся стартапы поменьше, получившие за последние годы больше раундов финансирования, чем было принято в предыдущие технологические бумы (вплоть до серии F). Нынешние владельцы – инвесторы и ранние сотрудники – зафиксируют прибыль, а миллионы новых игроков смогут своими деньгами поучаствовать в их дальнейшем росте.

  1. Криптовалюты все еще могут завоевать мир

«Криптомир» прошел первую фазу классического жизненного цикла любого изобретения, включающую появление отважных первопроходцев, следующий за ним хайп, приток масс новичков и неизбежное столкновение с реальностью. Дальше у изобретения два пути:

1) инновация находит практическое применение, что приводит к ее долгому устойчивому развитию и интеграции в экономику (пример — Интернет);

2) изобретение не получает широкого распространения, а его коммерческая применимость оказывается ограниченной (пример — Segway).

Трудно не заметить огромного числа инвесторов, в том числе опытных ветеранов глобального рынка, вложившихся в цифровые валюты в последние годы. По мнению главы Nasdaq, для практической полезности и стабильности крипторынку требуется управляемость и четкое регулирование, что идет вразрез с исходной идеей децентрализованной неуправляемой мировой валюты. Однако, как и в случае бирж, прозрачность и честность – основы для доверия, и без хоть какого-то регулирования добиться их нельзя. Nasdaq работает над повышением уровня инвесторского доверия к криптовалютам, предлагая биржам-стартапам свои технологии обеспечения прозрачности и целостности торгов. Также Nasdaq инвестировала в биржу криптовалютных деривативов ErisX. Наступивший год станет годом новых испытаний, но «мы уверены, что криптовалюты найдут свое место в будущем».

  1. Космос – новый рубеж

Последние достижения в космический области приводят г-жу Фридман в восторг – особенно тот факт, что финансируют их не только государства, но и частные инвесторы. NASA исследует марсианскую геологию, Китай посадил аппарат на обратной стороне Луны, миссия New Horizons прислала первые четкие фотографии самого дальнего исследованного объекта Солнечной системы, SpaceX представила Starship Hopper для суборбитального взлета и посадки (с перспективой путешествий на Марс). Благодаря тому, что частный капитал получил возможность вкладываться в космическую отрасль, количество новых проектов и открытий стремительно растет, и в 2019-м году нас ждет масса новостей. Раньше мы бороздили просторы космоса на крыльях фантазии Джина Роденберри и его «Стар Трека», теперь, благодаря отважным предпринимателям и изобретателям, эти путешествия становятся реальностью.

  1. Искусственный интеллект в роли кибер-полицейского

Финансовые компании активно внедряют инновационные и потенциально опасные технологии для повышения эффективности, снижения затрат, укрепления безопасности, улучшения качества обслуживания, получения прибыли и выполнения регулирующих нормативов. Наибольшей популярностью среди этих технологий пользуется искусственный интеллект (ИИ). Современные компании сосредоточены на узкоспециализированных ИИ-приложениях, где алгоритм выполняет одну задачу очень хорошо, превосходя в этом деле человека. Машинному обучению уделяется много внимания, и в 2019-м году мы увидим дальнейшее развитие технологии. Хотя финансовый сектор может использовать ИИ как в защитных, так и в агрессивных целях, пока основные инвестиции крупных банков и брокеров направлены на оборону – выявление мошеннических схем, махинаций, использования инсайдерской информации и т.д. Эта тенденция сохранится, но ИИ также задействуют и в анализе больших объемов информации для раннего выявления рыночных сигналов, автоматизации управления активами и т.д.

По мнению г-жи Фридман, ИИ, при достаточной регуляции, в конце концов позволит всем секторам экономики использовать сильнейшие стороны человека и машины для создания лучших, более безопасных и умных решений. Прогресс в этой области ожидается стабильный, но могут случиться открытия, меняющие все на годы вперед. В первую очередь стоит следить за направлением квантовых компьютеров.

  1. «Платформы» захватывают все сектора экономики

Год назад глава Nasdaq опубликовала колонку про появление «экономики рынков», где примеряла принципы функционирования фондовых рынков на разные секторы глобальной экономики. В 2019-м она ожидает дальнейшее проникновение этой концепции в нашу жизнь. В настоящее время во всех секторах побеждает модель «платформы», не просто технология или бизнес-модель, а их синтез. Любой сектор хочет создать «маховик» привлечения лояльных клиентов, основанный на распределенной технологии, рожденной в облаке и использующей ИИ для обработки петабайт данных. Беспилотные автомобили — идеальная иллюстрация перехода платформы-модели в традиционное производство. Платформами трудно удивить таких инновационных гигантов, как Apple, Amazon или Google, но традиционные, устоявшиеся или жестко регулируемые индустрии пока только начинают проникаться этой идеей.

  1. Рыночные риски – не всегда риски для экономики

Последние два месяца рынки отражают все большее расхождение взглядов на будущее мировой экономики. Волатильность говорит о нерешительности инвесторов перед лицом возможной торговой войны, неочевидной денежной политики, последствий Brexit, падающего спроса на энергию, неработающего правительства США и кучи других противоречивых экономических сигналов. СМИ подливают масла в огонь, обсуждая потенциальное влияние геополитических событий, денежной политики и падения спроса на прогноз роста ВВП разных стран. Nasdaq считает, что волатильность на рынках сохранится и в 2019-м году. Начался девятый год роста мирового ВВП, но инвесторы все больше сомневаются, что темп этого роста сохранится. Таким образом, их поведение будет определяться новостями, что окажет излишнее влияние на отдельные рынки. Для того чтобы это не стало риском для глобальной экономики, нужно изменить архитектуру всего общества в сторону большего взаимопроникновения и прозрачности. Глава Nasdaq уверена, что это – путь к мировому экономическому росту, не зависящему от отдельных потрясений.


Оригинал