14.05.2019

Может ли Китай ОБВАЛИТЬ рынок американского ГОСДОЛГА?

Китай может рассмотреть вопрос о продаже гособлигаций США, которые он держит примерно на 1.1 трлн долларов. Рынок Трежерис вообще не заметил этих угроз. Скорее наоборот, лишь повысился спрос на эти инструменты. Казалось бы слухи о продаже облигаций на такую значительную сумму должны были оказать давление на Трежерис и доходности должны были вырасти, но это нет! Почему так происходит? 

Во-первых, это малореальное событие. Просто так не продашь такой объем. А даже если продашь, то что будешь делать с долларовым кэшем? На какую валюту поменяешь? Такую сумму просто физически негде разместить кроме как в Трежерис. 

А во-вторых, даже продав Трежерис, всё равно не удалось бы обвалить рынок американского госдолга. Не забываем про самого главного и могущественного игрока на этом рынке - про ФРС и её баланс, и сокращение баланса в рамках программы количественного ужесточения. Размер баланса в 2017 году был равен 4.5 трлн долларов, сейчас чуть меньше 3.9 трлн долларов. А теперь сравните это с 1.1 трлн $, который КНР держит в трежерис. Согласитесь, что не так уж и грозно выглядит эта цифра по сравнению с размером баланса ФРС. 

Начиная с осени 2017 года американский ЦБ добровольно изъял из системы 600 млрд $. Если китайские товарищи совсем попутают рамки и захотят обвалить рынок Трежерис, то ФРС просто спокойно может выкупить эти облигации у них. Запустят какой-нибудь аналог количественного смягчения и всё выкупят. Кстати, Трамп именно это и требует от ФРС.  И будет у ФРС баланс равняться 5 трлн долларов. Ничего криминального не произойдет. Учитывая, что ВВП США равен 20 трлн $, 5 трлн $ не выглядит чем-то запредельным. 

Так что таким способом китайцам не запугать американцев.